Temos ouvido com frequência que a guerra no Irão traz consigo uma grande instabilidade nos mercados financeiros e, inclusivamente, poderá vir a impactar o custo da prestação do crédito habitação. Será mesmo assim? E qual a razão para isso acontecer? Como podemos estar mais protegidos desta instabilidade?
Lembremo-nos que o Banco Central Europeu (BCE) tem como principal missão assegurar uma inflação controlada, de 2%, na Zona Euro. Para que possa cumprir com este propósito, tem como instrumento a fixação das taxas diretoras, que são usadas como referência para financiamento na zona Euro. A taxa mais conhecida para as famílias que têm crédito habitação, que é também impactada por estas políticas do BCE, é a taxa Euribor. Como a guerra no Médio Oriente dificulta o acesso às matérias-primas, e estas afetam o custo da generalidade dos bens de consumo, os preços tendem a subir — o que se traduz em inflação.
A expetativa dos mercados é grande, tanto daquilo que o BCE vai fazer, como da Reserva Federal Americana. Por agora, as taxas mantiveram-se. Contudo, a Euribor já refletiu essa expetativa com um aumento, embora nada comparado com os aumentos que se verificaram no período pós pandemia de 2022 a 2023, porque a Euribor já reflete a expetativa futura de aumento das taxas diretoras. O custo do crédito não depende apenas das decisões do BCE, mas também das expectativas dos mercados. E nós podemos estar mais ou menos protegidos dessas expetativas, embora não as possamos controlar. A recente subida da Euribor é um bom exemplo disso mesmo: não resulta de uma decisão já tomada, mas da antecipação de que as taxas poderão manter-se elevadas por mais tempo.
Com a subida da Euribor, quais os impactos esperados?
Na altura da contratação de um Crédito à Habitação, o cliente pode escolher a modalidade da sua taxa de juro: fixa, variável ou mista. Não há uma opção melhor do que outra, mas há opções que se enquadram melhor com o perfil de cada um. E este é o ponto crítico: saber escolher a modalidade de taxa de juro tendo em conta o nosso perfil, nomeadamente no que respeita à relação com o risco.
É curioso constatar que os portugueses, que são conhecidos por terem um perfil de risco conservador, no que respeita ao crédito habitação parecem contrariar esse traço. A esmagadora maioria tende, ou pelo menos tendia, a correr riscos com o compromisso de pagar a prestação do empréstimo da sua casa. Segundo os dados do Banco de Portugal, verificamos que em janeiro de 2021, 87% dos empréstimos contratados para Habitação Própria Permanente eram feitos com taxa variável, isto é, indexados à Euribor e, por conseguinte, mais expostos às oscilações do mercado.
Contudo, passados cinco anos, em janeiro de 2026, já se verifica que apenas 20% do mesmo tipo de empréstimos é contratado em taxa variável. Significa isto que 80% foram contratados em taxa fixa Não. A taxa fixa só representa 3 % dos novos créditos habitação. A esmagadora maioria tem optado por taxas mistas, isto é, taxas de juro que estão fixas apenas durante um período curto do empréstimo (2, 3, 5 anos) e que depois passam a ser variáveis indexadas à Euribor. Logo, voltam a estar expostas aos riscos do mercado monetário.
Com este comportamento que se tem verificado nos últimos anos, podemos afirmar que já há muitas famílias, sobretudo as que contrataram crédito recente, protegidas do impacto da subida da Euribor. Mas para aqueles que escolheram taxa mista, não deixa de ser uma proteção temporária, porque em breve estarão em período de taxa variável. Não estou a afirmar que fizeram uma má opção, apenas quero assegurar que todos temos consciência que, nesta opção, estamos a deixar a maior responsabilidade financeira da nossa vida dependente da instabilidade económica. Haverá momentos em que podemos estar mais expostos à volatilidade e, para isso, temos de estar preparados com opções prudentes na gestão das nossas finanças pessoais.
A guerra e o impacto no mercado de crédito habitação 2026 IUSTITIA.BG – Investigations 2009-2025 2026-04-07 23:08:01
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