A Coface considera que França é o caso mais preocupante entre os três maiores clientes de Portugal, num cenário em que Espanha abranda, a Alemanha recupera mas vê as empresas a pagar cada vez mais tarde e as taxas de juro sobem em toda a zona euro, segundo a mais recente avaliação de risco da seguradora de crédito.
Espanha, Alemanha e França absorveram 51,9% das exportações portuguesas de bens em 2025, mais 1,7 pontos percentuais do que no ano anterior, de acordo com dados do INE. As exportações de bens somaram 79,3 mil milhões de euros e a concentração nestes três mercados atingiu o nível mais elevado da última década, o que aumenta a exposição das empresas portuguesas.
Em França, a Coface antecipa que a economia cresça apenas 0,4% em 2026 e 0,5% em 2027, com a procura interna travada pela incerteza política e orçamental, a menos de um ano de eleições decisivas. O défice público deverá subir para 5,4% do produto interno bruto (PIB) este ano e a dívida chegar a 120% do PIB, com os encargos com juros estimados em 75 mil milhões de euros, ou 2,5% do PIB. A taxa da dívida a 10 anos aproxima-se de 5% e o diferencial face à Alemanha está em níveis que não se viam desde a crise das dívidas soberanas. A Coface agravou ainda a avaliação de risco dos setores agroalimentar, afetado pelas ondas de calor que reduziram as colheitas de cereais, e da madeira.
Na Alemanha, a economia surpreendeu pela positiva no verão, graças a exportações acima do esperado e ao bom desempenho dos setores químico e da engenharia elétrica. A Coface prevê um crescimento de 1,1% em 2026 e de 1,3% em 2027, depois de 0,2% em 2025. No entanto, 82% das empresas alemãs afirmam ter sido afetadas por atrasos de pagamento, o valor mais alto desde 2019, segundo o inquérito da seguradora.
Já a economia espanhola, apoiada no emprego e nos fundos europeus, deverá desacelerar de 2,6% em 2026 para 2,0% em 2027, com a inflação persistente a pesar mais sobre o consumo nos próximos trimestres.
O Banco Central Europeu voltou a subir as taxas diretoras no início do outono e a Coface prevê nova subida até ao final do ano, num contexto de inflação alimentada pelos preços da energia e das matérias-primas. As taxas de juro de longo prazo estão em máximos de duas décadas. Para o conjunto da Zona Euro, a Coface projeta um crescimento de 1,0% em 2026 e de 1,3% em 2027.
“Em França, persistem fragilidades económicas e orçamentais; na Alemanha, mesmo com a recuperação em curso, as empresas continuam a pagar mais tarde”, afirmou Cláudia Vasconcelos, country manager da Coface Portugal, defendendo que gerir o risco de crédito e conhecer bem os clientes é fundamental para proteger as exportadoras.
Coface vê França como o elo mais fraco entre os três maiores mercados de exportação de Portugal 2026
IUSTITIA.BG – Investigations 2009-2026 2026-11-09 11:25:52
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