A inflação deve abrande a breve prazo, de forma a moderar em 2% “nos próximos meses”, antecipa a J.P. Morgan Asset Management. Aquela é precisamente a meta apontada dos bancos centrais, que vão divergir a respeito de taxas de juro, nos próximos meses.
A perspetiva foi transmitida por Elena Domecq, Chief Strategy Officer da J.P. Morgan Asset Management para Portugal, numa apresentação que incidiu sobre perspetivas para o quarto trimestre do ano. Aquela entidade é uma das maiores gestoras de ativos em todo o mundo e é um dos braços do JPMorgan Chase & Co., banco multinacional sediado nos EUA.
De acordo com a responsável, a economia “está a aguentar bastante bem” o cenário atual de inflação, superando até as expetativas que existiam aquando do início da guerra.
Ainda assim, o petróleo a preços elevados (os contratos futuros a três meses estiveram acima de 100 dólares durante longos períodos desde o início da guerra no Médio Oriente). Acresce o preço do gás, também este alto. Estes são fatores que penalizam as famílias e empresas, mas a inflação deverá ver um caminho de moderação, reitera a especialista.
Assim sendo, aponta a uma visão “ligeiramente otimista, ligeiramente pró-risco”, ainda que com a cautela que implica o atual momento de incerteza.
A redução sobretudo nos preços do petróleo será, sem surpresa, fundamental para a inflação abrandar. Por outro lado, a taxas de juro de referência dos bancos centrais são decisivos.
Dinheiro a ficar mais caro
A gestora de ativos antecipa mais uma subida nos juros da Fed (banco central dos EUA) em dezembro e outra nos primeiros meses de 2027 (ambas de 25 pontos base). No caso do BCE, “não esperamos mais subidas das taxas”, fez saber Elena Domecq.
Ao mesmo tempo, “o motor de crescimento dos mercados desenvolvidos continua a ser os EUA”, em grande parte como consequência dos “resultados excecionais” das empresas e da manutenção do consumo, na economia norte-americana.
Neste contexto, o ponto-chave agora é precisamente o consumo não cair. De resto, a China passa igualmente por um contexto onde o consumo será igualmente um indicador crucial: à medida que a segunda maior economia do mundo procura criar incentivos, a recuperação do mesmo para níveis de anos passados, após a queda agressiva registada nos primeiros nove meses de 2026.
Ainda assim, alerta, continua a ser imperativo diversificar a carteira de investimentos. “Não apenas a nível dos ativos, como de regiões e setores”, sublinha a responsável, que vê uma elevada concentração de investimentos.
A este respeito, diz a própria que tanto os ativos de renda variável, quanto os de renda fixa, apresentam níveis de rentabilidade apelativos, em função do contexto atual, mesmo no contexto atual de elevada inflação (4,0% na zona euro e 3,8% em Portugal, em outubro).
Obrigações em patamar positivo
As avultadas dívidas de algumas das maiores economias do mundo coincidem com a elevada inflação e a aceleração do crescimento económico. Posto isto, os investidores tornam-se mais exigentes sobre a retorno dos investimentos, o que resultou, nos meses mais recentes, numa escalada das yields: os prémios pagos a quem investe em obrigações (do Tesouro ou de empresas privadas).
Estes apresentam, à data, “níveis muito atrativos para construir carteiras diversificadas e resilientes”, salienta. É que, por esta altura, o ambiente é totalmente diferente daquele que se verificava em 2022, quando os produtos da mesma tipologia não eram atrativos (yields demasiado baixas), contribuindo, naquela altura, para maiores riscos, associados à concentração dos investimentos.
Renda variável segue pelo mesmo caminho
Os produtos de investimento com retorno variável (associados a variações do mercado) estão num nível igualmente positivo, diz a responsável. Este grupo inclui uma vasta variedade de ativos, como são as ações, índices bolsistas e ETFs, fundos de investimento e tantos outros.
Em causa estão “rentabilidades muito atrativas”, ligadas sobretudo a “resultados empresariais [que] estão a surpreender pela positiva”, no que respeita ao terceiro trimestre de 2026 e aos primeiros nove meses do ano.
*Em atualização
Inflação deve moderar em 2% “nos próximos meses”, antecipa JP Morgan Asset Management 2026
IUSTITIA.BG – Investigations 2009-2026 2026-11-11 02:36:37
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